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如何解读《基金净值累计增长率排行榜》
　　《证券投资基金净值累计增长率排行榜》（简称《排行榜》）刊出以来，很受大家的欢迎，但由于《排行榜》中的一些指标大家过去接触的比较少，因此在对这些指标的理解和运用上也就出现了一定的困难，下面我们就针对这种情况作一些补充说明，以帮助大家能够更好地利用《排行榜》所提供的信息。

　　随着证券投资基金数量的不断增多，如何对众多的基金加以比较、选择就现实地摆在了广大基金投资者的面前。《排行榜》的最大好处就在于将所有基金的相对表现、风险大小以及交易的活跃程度在一个表中加以了集中反映，从而极大地方便了投资者对基金的比较和选择。

    一只基金表现是好是坏，只有将其置于同其他基金的相对比较中才能看得出来。为此，我
们对各个基金今年以来、最近一年、最近一月的净值增长率分别进行了计算和排序，然后将各个时期内基金的表现分为五个等级对其加以评判：净值增长率最好的基金被标识为“５星”（占参与比较基金总数的２０％），表现次之的２０％的基金则被标识为“４星”，依此类推，表现最差的２０％的基金则被标识为“１星”。这样投资者对基金在不同时期的经营情况就能够做到一目了然。 （ 点金网  www.dianjin.com ）

　　但仅以基金净值增长率的大小来对基金绩效的好坏加以评价是不全面的，因为基金较高的净值增长率可能是在承担较高风险的情况下取得的，为此我们必须对基金的风险加以同等重视。在对基金风险大小的衡量方面，标准差是最常用的衡量标准。标准差越大，说明基金净值增长率越不稳定，基金的风险也就越高。同样，为方便阅读，我们将基金的风险程度进行了等级化处理：标准差最高的１／３基金的被标识为高风险基金，标准差次之的１／３的基金被标识为中等程度风险的基金，而标准差最小的基金则被归为风险较低的基金。

　　此外，《排行榜》还对各个封闭式基金最近一周和最近一个月的换手率进行了计算，通过查看换手率，投资者可以很容易地看出各个封闭式基金在二级市场交易的活跃程度。

　　《排行榜》中所采用的基金净值累计增长率是假设基金分配仍留在基金中参与基金的实际运作，因此它实际上是一个考虑了分红再投资因素的净值增长率。

　　累计增长率的优点在于其计算不会受到基金是否分配、分配多少的影响，科学地反映了１００元的基金资产在不取出的情况下，在计算期内的增长情况。至于基金换手率的计算则相对较为简单，它在概念上与股票的换手率相似，可用基金一周（一月）内的总成交量与基金的流通规模之比求得。

　　投资者应用时还需注意以下几点：首先，《排行榜》中各个指标的计算都是依据历史数据得到的，而基金过去的表现并不能代表其今后的表现；其次，《排行榜》对基金的比较并不全面，投资者在实际投资过程中还应依据其它信息综合决策；最后，不同的基金投资风格不同，严格而言，将它们不加区别地放在一起加以比较并不合适，尽管目前看来这一问题还不是十分突出。 （ 点金网 www.dianjin.com ）

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